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【交易周评】美国两件大事左右市场 黄金蹒跚前行

发布时间:2017-12-18浏览 13 次

12月11日至12月15日黄金市场概述:本周黄金市场被美国的两件大事——美联储加息和美国税改——所左右。通常在加息情况下下跌的黄金却因此次利率决议透露的鸽派信息上扬;原本受到美国税改萌生阴云的促进,周末黄金却又因为一条峰回路转的消息而回落。本周黄金在蹒跚中前行。

周二黄金触及多月低点,随后反弹。国际现货黄金12月15日当周累计收涨6.70美元,为三周以来首次上涨,涨幅0.54%,收报1255.00美元/盎司,最高上探1261.81美元/盎司,最低下探1235.93美元/盎司。

当周要闻盘点:

美联储加息 金价却并没有下跌 但涨势也难以为继

美联储周三以7比2的票数将基准贷款利率上调了25个百分点,今年是第三次加息。并上调2018年的经济增长预测,将2018年经济增长预估中值由2.1%上调至2.5%。此外美联储还证实,从1月份开始,央行资产负债表每月缩减规模将按计划从100亿美元增加至200亿美元。

FOMC政策声明显示,通胀短期内将依然低于美联储2%的目标,但中期内将“稳定”在目标附近。尽管受到飓风相关波动的影响,就业增长平均而言保持稳固,失业率进一步下降。

当日黄金交易因美国加息而下挫,随后反弹,出现通常被称为“卖谣言,买实事”的上涨。

利率升高通常拉低金价,因为利率上升,一方面推高债券收益率,降低没有孳息的黄金的吸引力,另一方面提振美元,令黄金对持有其他货币的投资者来说更昂贵。

不过,市场已经消化周三美国加息,且在美联储维持明年加息三次的预期不变,并表示美国减税计划不会令经济显著增长后,美元下跌,美债收益率下降。

同时,本次决议有两名地区联储主席投票反对,分别是芝加哥联储主席埃文斯和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利,他们不相信通货膨胀正在升温以支持紧缩。这是自2016年11月以来首次出现超过一张的异议投票。

Fort Lauderdale的董事总经理兼固定收入策略师Mark Grant表示: “两位持不同意见的委员值得注意,看似反对升息的力量在加大。我可以想像到,财政部会在某一时刻到访美联储,因为升息无助于经济成长。我预计,新主席鲍威尔将采取比耶伦更温和的态度。我认为美联储强烈呼吁升息,但明年这一情况将结束。总而言之,我预计明年不会升息三次或者四次。在我看来,美联储最大的错误是通胀,由各大央行创造的21.7万亿美元的‘魔法粉’没能进入到商品和服务领域,却进入到了市场,所以我们看到股市上涨,收益率下降...我觉得在可预见的未来,这种情况将继续,意味着全球央行将停止印钞。”

另外,此次政策声明的一个重要变化是,美联储略去了预期劳动力市场将进一步走强的措辞。周三声明指出,货币政策将有助于劳动力市场“保持强劲”。这表明美联储决策者预计就业市场的改善将放缓。这可能部分反映了决策者对工资和物价上涨缓慢仍挥之不去的担忧。美联储青睐的基于消费支出的物价指标10月份的同比涨幅只有1.6%。美国劳工部周三公布的数据显示,美国11月核心CPI年率增长1.7%,不及1.8%的预期和前值;11月核心CPI月率增长0.1%,亦不及0.2%的预期。对于美联储来说,达到2%的通胀目标仍然是难以捉摸的,而且这一目标预计到2019年才会达到。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)在决议后的新闻发布会上,美联储仍然预期未来几年逐步加息对于维系劳动力市场和稳定通胀率在2%左右是合适之举,今年通胀令人惊讶的疲软主要反映暂时的因素。她强调,央行准备根据需要调整政策,以实现中期的通胀和就业目标。

澳洲国民银行(NAB)经济学家John Sharma表示,“黄金在美联储宣布加息后出现反弹,因其政策声明缺乏任何鹰派的表示。同时,关于美国税制改革以及政府停摆的风险也为金价提供了进一步的支撑。”

FXTM研究分析师Lukman Otunuga称:“虽然美联储FOMC周三提高了美国的利率,但是美国对低通货膨胀率的担忧却抢走了风头,最终惩罚了美元。由于市场质疑央行明年三次加息的能力,因为通胀担忧,零收益率的黄金可能会得到进一步的支持。”

美联储利率决议公布之后,因市场对加息路径做鸽派解读,黄金受提振强势上涨,一度逼近1260美元关口,触及一周高位,不过随着鸽派加息效应的消退,以及美国公布的经济数据表现靓丽,金价由涨转跌。

周四晚间公布的数据显示,素有“恐怖数据”之称的美国11月零售销售月率录得0.8%,远超预期的0.3%,且11月核心零售销售月率录得1%,也远超预期的0.6%。分析师称,这主要由于节假日购物良好的销售数据,这也佐证了经济的持续动能。

另一项数据显示,随着飓风影响消退,美国至12月9日当周初请失业金人数减少至22.5万人,低于预期的23.9万人,且连续145周低于30万关口,连续时间创1970年以来最长。这表明美国劳动力市场稳固收紧,企业不愿进行裁员。

伦敦TF全球市场首席市场分析师Naeem Aslam表示,“黄金在最初的反应中上涨,因为美联储在2018年加息愿景方面鸽派,而且只看到了三次加息,而不是四次。”

Think Markets UK首席市场分析师Naeem Aslam指出,“美国11月零售销售创出2012年以来最强增幅,这提振了美元,令以美元计价的黄金对其它货币持有者来说更贵。”

美国税改阴云 黄金伺机而动 最终却峰回路转

本周另一件牵动黄金市场的大事就是美国税改。目前,美国税改已经进入冲刺阶段。众议院和参议院分别通过了各自的税改版本,并通过协商达成初步共识,形成了最终税改方案,只等下周投票表决、总统签字。美国美国总统特朗普(donald trump)周三稍早曾表示,参议院和众议院的谈判人员非常接近就税改达成妥协方案。而随后也有报道称,众议院和参议院的谈判代表已经就税改立法达成了原则性协议,并且准备在下周付诸全体表决。

然而,随着共和党的税改议案快速发展,该议案也越来越倾向于有利于企业和富人,国会助手们私底下在谈论这一趋向,也令议员们愈发感到担忧。股票投资者忧虑,如果议案失败,股市将暴跌,利好黄金。

据华盛顿邮报援引共和党消息人士称,美国共和党参议员Rubio将投票反对税改法案,除非增加贫穷劳动者的税收抵免和上调儿童税务抵免。

鉴于共和党在参议院有52个席位,而通过税改法案需要50票(副总统彭斯可以在票数持平的情况下投出关键一票),那么若Rubio投票反对,加上之前共和党参议员Corker已经表示反对该计划,则税改法案或将岌岌可危。另外,据悉共和党人正考虑是否因此推迟下周众议院就协调版税改的投票。

这增加了市场的忧虑,令市场仍处于风险情绪开启模式。 现货黄金周五(12月15日)小幅上涨,美市盘中最高上探至1261.81美元/盎司,但金价在创出日高后转跌,逐渐失去其温和上涨的动能。

到了周五美市盘中,外媒报道称,在国会对税改版本进行了一定修改之后,此前表示反对的美国共和党参议员Marco Rubio据悉将对税改改投赞成票。这一消息传来之后,金融市场反应剧烈:美元、美股和美债收益率飙升,现货黄金则下挫至日低略上方。

下周市场展望

Kitco 周五(12月15日)发布的每周黄金调查显示,多数参与者都认为黄金将延续美联储加息之后出现的涨幅。在针对专业人士的调查中,有19人参与了调查,13人或68%认为下周黄金将会上涨,4人或21%认为下周黄金会下跌,2人或11%认为黄金将会盘整。同时,有1055名普通投资者参与了投票,598人或57%认为黄金将上涨;另有341人或32%认为黄金将会下跌,而116人或11%认为黄金将盘整。到2017年到目前为止,不包括本周,华尔街共预测正48次,正确28次,达到了58%的正确率。普通投资者预测47次,正确28次,正确率为60%。

彭博社周五(12月15日)公布的最新调查也显示,由于黄金在美联储决议之后反弹,逾半数接受调查的黄金交易员与分析师转而看好下周金价走势。在接受调查的16位黄金交易员及分析师中,9人看涨(56%),4人看跌(25%),3人看平(19%)。

分析认为,技术上,黄金的任何进一步的上涨,都面临1261美元/盎司附近的直接阻力,在此之上,反弹势头可能会进一步延伸到在1268附近的200日均线。下行方面,1252-50美元/盎司现在似乎成为即时支持,如果跌破,可能会使黄金变得脆弱,继续测试1240的水平支撑。

Adrian Day资产管理公司董事长兼首席执行官阿德里安·戴(Adrian Day)表示:“在美联储加息之后,黄金通常会上涨。过去几周中黄金在美联储加息的预期中下跌,随后可能会回升。”

凤凰期货和期权公司的总裁凯文·格雷迪(Kevin Grady)认为黄金将会测试其200日均线,大概是1276美元/盎司之处。他说,这是一个关键的技术水平,市场先前低于这个水平时引发了额外的抛售。格雷迪也在下周看涨的专家之列。

VR黄金信息编辑马克·莱博维特(Mark Leibovit)虽然也寻求上涨,但也指出,如果本周低点的支撑失败,金价也许会下调至1225美元/盎司。

纽约市场期刊Morrison市场新闻编辑肯·莫里森(Ken Morrison)认为短期黄金中处于中性。他表示:“本周黄金已经走稳。预计下周交易区间为1240——1270美元/盎司。”

瑞士交易所MKS(瑞士)交易部负责人Afshin Nabavi也预计黄金一段时将处于区间交易,下行空间大约为1250美元/盎司,上行空间为1285-1295美元/盎司。

Echobay Partners创始人Vince Lanci则看到一些不同寻常的信号,“周二,黄金市场受到空头回补提振上涨。周三,12月合约增加了1万手——这是很不寻常的,未平仓合约增加了逾2.3%,这并不常见,但当它真的发生,要么表明空头正在被挤出,要么表明交易员正在为即将到来的资产配置布仓。”Lanci认为,2018年金价达到1700美元/盎司或更高,他说,黄金现在已经回到了1250到1275美元/盎司之间的“安全区域”。他说:“我相信,我的1700美元看涨预期将会成为现实。如果金价超过1275美元,我将加倍下注。”

但法国兴业银行分析师Robin Bhar表示,黄金反弹可能是短暂的,因为包括股市、工业金属和甚至比特币在内的其他资产类别的回报似乎更高。金价今年迄今上涨约9%,全球股市和工业金属同期上升了大约20%,比特币狂涨了1,740%。

世界黄金协会(WGC)则认为,2017年黄金在美国加息、股市上扬和比特币飙升的压力下顽强走高,2018年将延续良好态势。黄金在前三季度表现良好,不过和去年相似,在接近年底前开始回吐相当一部分涨幅。

德国商业银行(Commerzbank)在周度分析报告中称,由于金价依旧处在1260.55美元以下,后市可能进一步面临抛售压力,短期可能跌向1241美元的50%回撤位。尽管日线图上金价自周二触及的五个月低位有所反弹,但根据艾略特波浪分析,此轮反弹将止步于10月低位1260.55美元。该行指出,如果后市金价跌破本周二的低位1236美元,则可能进一步看向7月低位1204.85美元以及3月低位1194.85美元。下方主要的支撑在2005-2017年上行趋势线1168美元。至于上行方面,若金价能够突破1260.55美元,则有望再度上探11月27日高位1299.45美元。同时,德国商业银行重申了长期看涨金价的预估,主要是因为金价依旧收在1168美元上方。



下周重要经济数据和事件:

周一(12月18日)

经济数据

07:50 日本11月季调后商品贸易帐

17:00 意大利10月对欧盟贸易帐

18:00 欧元区11月核心消费者物价指数终值

欧元区11月消费者物价指数终值

19:00 英国12月CBI工业产出预期差值

23:00 美国12月NAHB房价指数

财经事件

2017年中央经济工作会议召开,至12月20日

周二(12月19日)

经济数据

17:00 德国12月IFO商业景气指数

德国12月IFO商业现况指数

21:30 美国11月新屋开工

美国11月营建许可

美国第三季度经常帐

央行动态

08:30 澳洲联储公布12月货币政策会议纪要

16:00 瑞典央行召开货币政策会议

周三(12月20日)

经济数据

05:30 美国上周API原油库存变化

05:45 新西兰11月贸易帐

07:30 澳大利亚11月西太平洋领先指标

15:00 德国11月生产者物价指数

17:00 欧元区10月季调后经常帐

19:00 英国12月CBI零售销售预期指数

英国12月CBI零售销售差值

21:30 加拿大10月批发库存

加拿大10月批发销售

23:00 美国11月NAR季调后成屋销售

23:30 美国上周EIA原油库存变化

央行动态

日本央行召开货币政策会议,至12月21日

02:10 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加Lambda Alpha International-Minnesota Chapter主办活动前的问答环节

16:30 瑞典央行宣布利率决定并发布货币政策报告

18:00 瑞典央行行长英韦斯和货币政策部门主管Jesper Hansson召开新闻发布会

周四(12月21日)

经济数据

05:45 新西兰第三季度GDP

08:01 英国12月GFK消费者信心指数

15:00 瑞士11月贸易帐

15:45 法国12月INSEE商业信心指数

17:30 英国11月公共部门净借款

18:00 欧元区12月消费者信心指数初值

21:30 加拿大11月核心消费者物价指数

加拿大11月消费者物价指数

加拿大10月零售销售

美国11月费城联储制造业物价获得指数

美国第三季度实际GDP终值

美国11月芝加哥联储全国活动指数

美国上周季调后初请失业金人数

美国12月费城联储制造业就业指数

22:00 美国10月FHFA房价指数

23:00 美国11月谘商会领先指标

23:30 美国上周EIA天然气库存变化

央行动态

日本央行公布利率决议及政策声明

14:30 日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会

周五(12月22日)

15:45 法国第三季度GDP终值

法国11月生产者物价指数

法国11月家庭消费支出

16:00 瑞士12月KOF领先指标

17:00 意大利12月Istat消费者信心指数

17:30 英国第三季度GDP终值

英国第三季度经常帐

英国第三季度商业投资总值终值

18:00 意大利10月季调后工业订单

意大利10月季调后工业销售

21:30 加拿大10月GDP

美国11月个人收入

美国11月个人消费支出

美国11月个人消费支出物价指数

美国11月耐用品订单初值

23:00 美国11月新屋销售

美国12月密歇根大学消费者信心指数终值